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美国股指道琼斯指数,标准普尔指数和道琼斯指数哪个更能反映美国经济?

标准普尔指数和道琼斯指数哪个更能反映美国经济?

  显然是按照市值加权的标普,道琼斯用的是简单的算术平均,只按照股价算,且只有三十个样本,现在IBM的权重遥遥领先。这就好像内地股市把廉价的银行从权重中削除,只看高价的茅台,是不合理的,指数的走势会被几个特定的高价股干扰。之所以会这样是因为道指历史悠久,早年及时计算平均数已经是编制指数的极限了,手算能力有限根本不可能去考虑市值,彼时股价差异也不大,到了计算机能进行复杂加权的时候,道指早就非常普及了,新指数不太可能挑战道指的影响力。

  话说回来,虽然道指的计算存在不合理之处,但总体趋势也能反映经济预期,这因为产业联动且大多数行业均受经济环境的影响,三十个成分股覆盖的还比较全面,极端不准确是很小概率的事件,另外由于道指的公司相对稳健,传统产业多,所以波动比较小。

  标普指数按照市值加权是较为合理的,市值高的行业通常占GDP的权重也大,不过各行业的利润率不同,GDP按照产值而非税收计算,表面上看这会造成偏差,但实际却要考虑到产业间的相互关联,例如苹果公司的利润率远远高于经销商们,经销商的收入虽然高,但并不是附加价值的主要创造者,做合并计算的时候,重复的部分其实是会被削除的,所以按市值加权就可以很好地修正。但也不意味着按市值计算就没有根本没有缺陷,在企业相互持股的场合,市值会被重复计算,造成不准确。

  股价反映的是上市企业的利润预期,这里的小问题一是美国也有不少非上市的大企业,他们的经营情况与实体经济密切相关但无法反映到指数上;另外美国企业有大量利润来自海外市场,出口的贡献比海外当地业务少很多,来自海外的利润一部分回送到美国给投资者分红,另一部分用于当地的追加投资,剩下的用于充实资本等。所以说美股和美国本国的经济情况还是不能划等号的,美国的主要魅力一在稳定的人口增长速度这个基础,二在新兴产业的迅速发展;还有最后一点就是外资企业,美国的外资企业也不少,他们在美国的经营状况却反映到了母国的股指上(非上市企业不反映),这也是造成的指数与实体经济有不一致的原因之一。不过产业的关联会使得这种种误差最后大部分都互相抵消了,比如在没有区域性的经济危机的情况下,美国企业在海外的经营情况和海外企业在美国的经营情况其实是连动的,两个误差加在一起反而抵消掉。

  简单股价平均的指数计算方法虽然问题多多,但也有其他成功的案例,日经指数就是道琼斯在海外的一个成功案例,也用简单的股价平均数计算,导致丰田这样市值绝对优势的企业权重不大,反而是优衣库的母公司迅销的权重遥遥领先,迅销一旦发生剧烈波动,日经指数就会受到很大的影响,对此投资人都比较头疼,但同样是历史原因,日经的影响力处于压倒地位。

美股道琼斯指数大涨1.7%,纳指创历史新高,为何A股就是不涨呢?

一、行情分析:

  隔夜美股再次大涨,道琼斯工业指数大涨1.7%、纳斯达克指数上涨1.13%、标普500指数上涨1.2%。其中,纳斯达克指数完全收复2月份、3月份时的跌幅,并且再创历史新高。道琼斯工业指数与标普500指数,虽然未能创下历史新高,但也收复了大半的跌幅,距离历史新高的距离,并不远。美股,这波着实是强悍的很!

  很多朋友会感慨,美股一个劲的涨,甚至纳指再创历史新高,可为什么A股就是不涨呢?十年前3000点的位置,现在还是在3000点左右徘徊,就是涨不上去。

  讲到这个情况,就要细分的来看道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数对比上证指数的采样计算方式了。上证指数,虽然十年前3000点,现在还是在3000点左右,指数确实没有怎么上涨,但其中的部分质优股,可不比美股中的牛股上涨度幅度弱,只不过指数并没有呈现出来罢了。

  我们还是先来聊聊道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数的采样,也就是需要纳入到指数进行加权计算的公司股票。道琼斯工业指数,并不是将纽约交易所、纳斯达克交易所的所有股票进行采样计算,而是将美国本土上市按照不同的行业最为质优的公司进行采样,当前按照市值的大小分别为:苹果公司、微软、维萨卡、强生、摩根大通、沃尔玛、宝洁、美国联合健康、家得宝、英特尔、威讯通信、埃克森美孚、沃特迪士尼、可口可乐、默沙东集团、辉瑞制药、思科、雪佛龙、耐克、麦当劳、波音公司、IBM、明尼苏达、美国运通、高盛、卡特彼勒、沃尔格林联合、陶氏、旅行者财产险集团以及RTX。

  这30家公司,可以说是世界最为顶级的公司,不管是从管理、运营还是市场来讲,均是的。而权重比例最大的是苹果和微软公司,而作为互联网公司,这一波疫情以及原油价格大幅下跌冲击的影响,并不是很大。所以,当美国量化宽松、经济刺激,以及后来的市场重启、市场恢复的过程中,采样范围有限的成分股指数,也就能很好的回升。

  纳斯达克指数呢?虽然不是小范围的成分股股指,但是其权重比例的影响更加合理、时间性更加及时。成分股的采样范围确实很大,但前50家公司的权重比例却比较大,并且多为互联网、科技、半导体、医药、生物技术、零售等,虽然也有汽车、媒体等,但占比相对权重相对较低。还有,美股是不设涨跌幅的,反应起来也会更加及时,不受疫情影响,未来业绩确定性高的,能够一时间涨起来,涨起来后的权重影响能更好的反馈给指数。虽然短期下跌的时候很痛苦,但未来的趋势性影响却很明显。

  标普500指数采样的范围是头部500家公司,道理也是一样的。

  而反观上证指数呢?采样与纳斯达克的采样,可以说是相似的,范围大、数量多。但是,较纳斯达克指数却有着明显的缺陷:

1、权重影响。纳斯达克指数的权重影响比例最大的是科技、互联网、医药、半导体等新兴行业、公司,并且头部公司的权重影响比较多元化。而上证指数,头部市值最大的是银行、保险、汽车、房地产等。虽然也有大消费、医药等行业,但对比银行、保险、证券的整体权重还是低了。反馈到指数,也就没有什么反应,因为这些板块要么不涨、要么涨得慢、要么有着周期性涨跌。这也造成了,十年前3000点左右,现在还是3000点左右,没啥改变,指数有着“失真”,而个股却有着“分化”。

2、涨跌幅限制。这也不能怪股市,毕竟我们的市场散户投资者占比更高,情绪化投资仍旧比较严重。

  美股不断上涨,纳指再创历史新高,根本上还是指数编算的方法上以及市场的成熟度占优,而对于A股而言,指数虽然没有什么上涨,但股市内各家公司却有着“分化”,“结构性”行情,其实是一直存在的。对于投资者而言,在股市中深耕个股、挖掘机会,显然对投资的帮助要更大。

  二、行情分析:受到隔夜美股的大涨,纳指再创历史新高的影响,A股早盘开市也是有着一定的高开。高开以后便是下探,但仅仅是回踩了5日均线,并没能回补昨天的跳空缺口位置。当前,上方有两个跳空缺口、下方有两个跳空缺口,位置着实比较尴尬,上方存在明显的抛售盘压力,下方又有着强支撑,股市还有着“逢缺必补”的规律。

  从当前股市的走势来看,中长线在持有一定仓位的基础上继续保持对优质、低估的股票定投,仍旧是合适的,不管是先向上补缺口还是跌下来补缺口,又或者向上补完缺口之后再向下补缺口,这个方式对自己的影响都是不大的,跌下来自己有资金可以低吸降低自己的成本,而涨上去,自己手中有筹码,也是能受益。至于短线,低仓位仍旧是比较合适的,投机高手可以在板块轮动中寻找一些机会,普通投资者还是老老实实的保持定投的方式更为合适。

  上午盘,概念板块方面:维生素、民营医院、仿制药、抗癌、网红经济等概念涨幅居前;种业、地摊经济、OLED概念、人造肉、智能电视等概念跌幅居前。

2019年的时候,仿制药可以说是跌惨了,甚至一些医药股都跌成了化工股,估值甚至仅仅只有十余倍的程度。不过,今年3月份以来的这一波,算是不错,一些业绩确定性比较好的公司有着明显的股价回升。在股市中投资,还是要着重于未来的业绩确定性,以及策略的正确与否、执行与否。

  看了新基建的74只个股,仅有一只非常特别,很可能成为今年大妖!

该股有以下特征:

1.新基建正宗概念受益龙头;

2.没有被过度炒作,上方没有套牢盘;

3.公司拥有护城河,主营净利润领先同行业;

4.8家知名机构给予“买入”或“增持”的个股。

  这只票前期被错杀太多,技术上有强烈的反弹需求,目前还在低位试探,在近两个交易日中,大资金悄然介入,短期还有消息刺激,明显的启动状态,明天择机干进去,接下来就坐等起飞!

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来源:互联网

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