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2019年4月12日上证指数,美股最近暴涨暴跌,处于高波动率阶段

美股最近暴涨暴跌,处于高波动率阶段

  东北证券指出,美股最近暴涨暴跌,处于高波动率阶段。其背后是对疫情的担忧、大选的隐忧、非常规降息后政策空间和有效性的担忧。因为,一旦美国也进入负利率或接近负利率,将引发全球金融市场的大波动。很多原先配置于美债作为储备资产的投资者,就可能会寻找其他的大类配置方向,一般而言,对贵金属会利好。

  摩根士丹利(中国)首席经济学家邢自强在圆桌中表示,全球衰退难以避免,但系统性金融崩塌可能性偏低。疫情之所以成为压倒骆驼的“最后一根稻草”,与美股十年牛市积累的脆弱性有关。脆弱,源自美国企业盈利的衰退、贸易摩擦之后企业利润率受到压低等等。

  现在美国市场可以说风声鹤唳,草木皆兵,任何风吹草动,都可能被投资者放大成利空,从而对市场造成巨大的冲击。美股接连暴跌对于全球资本市场的冲击是显而易见的,特别是对于和美国关联度比较高的欧洲市场、日本市场、韩国市场以及港股都造成了大量的冲击,股价出现断崖式下跌,让人担心金融危机爆发。

  所以,这一系列的事件,都不是因为疫情而恐慌那么简单,疫情的背后,是整个美股市场深层次的危机。也许我们能做的,就是尽量降低我们风险资产的持仓,并密切注视着,接下来几周的美国股市,是否会进一步继续暴跌,直到一切无法挽回。

6、综上所述,我个人觉得美股再度发生像3月份那样的暴跌不大现实。不过,美股本身反弹过多,加上疫情出现反复,调整一下也是正常的。美股此前在24000点左右震荡较长一段时间。这次调整,有可能也会在24000点左右寻找支撑。美股三天大跌超过1100点,也只能看作是美股的调整而已。并不能因此认为全球股市就要进入第二次暴跌了!各国的股市有可能因为疫情和经济的情况还是会有独立的表现。这次欧洲的疫情明显缓和,欧股也就表现淡定很多了。日本也是一样。现在最令人担忧的还是美国。美国的疫情如果长期持续下去,对于全世界的经济来说,也不是好事。

1、前天,美股看上去要调整了,可是老特又出新招,硬生生地把纳斯达克指数拉回到万点之上。本以为昨晚的美股风平浪静,没有想到,美股再度大跌。道琼斯指数收盘下跌730点,跌幅2.84%,收于25015点。盘中一度跌破25000点的关口。美股三天跌去了1141点。这个跌幅如果放在以往那还是相当大的。可是,现在的美股,这点跌幅也不算什么了。毕竟美国疫情一直没有缓解,美股这样持续牛市也不正常。但老特估计还会出新招来应对美股的下跌。美股很难像之前那样持续暴跌。

  天风证券则认为,目前美股PE为17.4倍,与5年平均相当,较前高19.6倍回落10%。在美联储降息、流动性充裕的背景下,估值相对合理。但考虑美国基本面也受波及,EPS或将下调,因此在全球疫情出现拐点前估值也难以提升。

  华泰证券表示,目前美股已呈现FOMO行情特征,即投资者担忧错过牛市而追涨美股。1、估值与基本面的背离水平接近科网泡沫时期,但彼时“泡沫项”为技术周期下的长期增长率,当前为美联储。2、从资金结构看,今年3月以来的反弹行情大概率由个人投资者、杠杆资金、外资流入推动,而公募机构在持续流出美股,流入债券。3、市场宽度指标上升,反映美股上涨非“二八效应”而是普涨行情。但参考次贷危机时期,美国M2增速拐点后7个月估值才开始收敛,当前天量流动性支撑下,估值与基本面的分化短期或持续。美国本土抗议事件近期升温大概率无碍股指中期走势,但需警惕两大衍生风险——复工与大选变数。

  流通股数的下降,就会造成市场流动性的下降,更容易在下跌的时候,出现流动性危机,产生突发式的暴跌。而更可怕的是,目前这些流通股中,最多的部分都是在美股的ETF中。如果查阅美国知名大公司的股东名单,基本上都会看到Vanguard和Blackrock两家公司的名字,而这两家基金都代表着美国ETF基金,而这两家加起来的股本基本都占到10%以上,分列除创始人之外的第一、第二大股东。

  美债美股美元黄金是不同资产,四者之间有联系,但不必然。比如更多的时候美股跟美债和黄金反向,因为美股是风险资产,美债和黄金是避险资产。但是既然都是美国资产,又可能会因美国的风险因素同频。更多的时候四个资产会不相关,因为影响他们的因素太多,如果以天为单位观察的话,他们的波动更多符合统计上的“随机游走”。2月29日,可能与美国疫情蔓延有关。但我个人觉得不应以天为单位去过度解读,市场信息繁杂,人是情绪的动物,很可能会对某天的不重要信息过度反应(我不是指疫情这样重要的信息,我指平常日),更应拉长周期看待。

  尽管老推连推3篇推文,试图“灭火”,拯救美国股市,但却没有一点鸟用,终究还是敌不过市场那只无影的手;等到周二早上醒来一看,本文作者发现美股3大指数的跌幅全都突破了7%,其中道琼斯指数更是大跌2000多点,跌幅7.79%。美股大跌的原因,其实,就是从老特的连续3篇推文中即可获知,疫情、油价和美国内问题。

  “短期来看,由于海外疫情仍然严重,股市可能会继续震荡一段时间。如果疫情严重影响美国经济,甚至触发债务危机,那么这将意味着美股超级牛市的终结。”新时代证券首席经济学家潘向东告诉记者,不过,即使没有疫情,美国经济也处于经济周期的末端,美股面临较大的调整压力。

  “北京时间21:34分,标普500指数日内跌7%,触发第一层熔断机制。美国在1987年的“黑色星期一”的3个月之后推出了股指熔断机制,分为7%,13%,20%的三档下跌熔断。三十多年来的美股市场,此前真正触发熔断仅有一次:1997年10月27日,道琼斯工业指数暴跌7.18%,收于7161.15点,创下自1915年以来最大跌幅。2020年3月9日21点34分,投资者再次见证历史。“

  这段时间,我们几乎每周都见证历史,甚至每天见证历史,美国股市在3月份出现了4次熔断,美国的股指期货更是多次跌停,达到5%的交易限制。美股在见顶之后出现了30%以上的大幅下挫,并且是短短一个月的时间完成,可以说是自由落体式的下跌,我们以前都以为美国走势强劲,走了11年的牛市,美股机构投资者为主,不应该出现断崖式的下跌,但是这次我们却看到了,并且这一次不仅是我们震惊,连90岁高龄的股神巴菲特也感慨“活久见”,活了这么大,从来没见过这种跌法。

  而30多年来的美国股市,此前真正触发熔断仅有一次:1997年10月27日,道琼斯工业指数暴跌7.18%,创1915年以来最大跌幅。2020年3月9日21:34分,投资者再度见证历史:美股一天之内下跌近1800点,创历史之最。

  全球蔓延的新冠疫情无疑是引发美股暴跌的导火索。但是,在疫情最先爆发的中国,股票市场的表现却远好于美国股市。比如,沪深300指数在2月3日大跌7.88%后一路上涨,很快就收复了跌幅,自年初以来只下跌了9.00%,而创业板甚至上涨了6.26%。

  自3月9日至16日,美股三大指数在短短8天内3次触发熔断,而上一次也是1988年美股引入熔断机制以来的第一次是1997年。股票市场的大跌,全球蔓延的新冠疫情无疑是个导火索。但是自2008-2009年金融危机以后,美国股市连续上涨,其估值已处于历史高位,就算是近期大跌以后,美股的估值水平也是极其乐观的。

  美东时间周四,在此前跌逾千点后,道指再次重挫,下跌逾4%,跌近1200点,本周前四个交易日累计下跌超3200点。此外,纳指、标普500指数也均跌逾4%。标普500指数更是自去年10月以来首次跌破3000点。本周美股开盘以来,美股三大指数相比上周收盘价均有超过10%的大跌幅,如何看待美股本周的大跌?对美国和全球经济又有什么样的影响?如何看待2020年2月27美股暴跌,创下美股历史上罕见的单周跌幅?

  他表示,美股十年牛市背后有三个重要推手都出现了问题,一是股票回购难以为继,二是机构投资者层面颇受欢迎的RiskParity策略,在危机中大为失色,三是零售投资者层面,美国股票市场ETF化、低费用化、只涨不跌的策略也将破灭。也就是说,三大推手,可能都终结了。

  在奥巴马时期,美股就不太正常地一直在上涨,远远偏离了GDP的涨幅,特朗普比较倒霉,他接岗的时候就有很多人说,他正好摊上了美国的萧条周期,美国基本上十来年一个周期,奥巴马那个周期正好是繁荣周期,所以特朗普不可避免要出乱子。

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