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a股大盘为什么没有指数,为什么A股指数只有3000点,深市,美股,港股都1W2W点呢?

引:

为什么A股指数只有3000点,深市,美股,港股都1W2W点呢?

A股被低估是一个伪命题吗?为什么这么多年指数都不涨?

为什么上证指数一直在3000点?A股真的10年不涨吗?

为什么A股指数只有3000点,深市,美股,港股都1W2W点呢?

  看了很多回答,几乎都没有回答到关键点!A股指数可不只是上证综指这一个!看看深成指,目前点位为8765点,比上证综指高多了。

  首先,我们需要了解指数是怎么算出来的。以上证综指为例,它是以上证所挂牌上市的全部股票为计算范围,以发行量为权数的加权综合股价指数。这一指数自1991年7月15日起开始实时发布,基日定为1990年12月19日,基日指数定为100点。

  尽管在真实的市场中,股市波动会很大,跟经济走势并不同步。但丝毫改变不了一个事实,那就是伴随经济扩张,上市企业规模会越来越大,企业盈利水平会不断提升;货币供应量温和的、持续的扩张,对股市而言,会产生正面影响。所以,通常而言,在经济扩张时期,股指会越来越高。

  包括国内的上证综指,香港恒生指数,国外的道琼斯指数总体都是上涨格局。很多学经济的童鞋都知道日本所谓“失去的十年”,就算有这“失去的十年”,日经225指数目前的点位相比1976年要高出不少。

  综上,我们讲股市是多少点,跟它的基点密切相关。深成指基点是1000点,上证综指基点是100点,二者基点差距很明显,拿深成指和上证综指比总数值,显然是不合理的。

  另一个因素,美股和港股属于成熟市场,单纯港股就有一百年的历史,美股历史更久远,拿这种成熟市场与中国的新兴市场直接对比,显然有失公允。就像拿一个二十岁小伙子跟一个百岁老人作对比,显然不具可比性。

  最后,关于A股,虽然很多人不看好,但鄙人并不太悲观,毕竟目前改变正在很显著的在发生,我们应该留给国内市场慢慢发展的耐心。

A股被低估是一个伪命题吗?为什么这么多年指数都不涨?

  为什么中美经济这几年都在高速发展,A股指数却一直不涨,美股却在不断新高?

  这个问题之前我也很纳闷,毕竟平安、茅台、招商这些大家伙,今年都是历史新高,没理由对大盘这几年一点带动都没有吧。

  后来深入一看,感觉可能是指数编的有问题。茅台1.55万亿,权重1.5%,最近3年涨幅222.41%,对指数贡献3.3%。中国平安1.62万亿,最近三年涨了150%,对大盘的贡献也少于5%。别人美股呢?波音市值2105亿美元,差不多和茅台一样吧,道琼斯指数权重10%,最近3年涨幅138.56%,对大盘贡献是13.586%。

  看见差别了吧,我又大概对上证50进行了简单分析,银行+券商+保险的权重占比超过70%,最经典的是招行的权重还没有民生高,民生银行(7.57%)、招商银行(7.03%),一个2000亿市值,一个9000亿市值。

  道琼斯的金融股权重占比是18%左右。美国金融那么发达,别人的权重也没那么高,人家那个指数才是真实反应的是经济状况。中国的上证指数只能反应金融和国企,完全就没办法代表整个实体经济。

  那么如果茅台、平安的权重分别对应波音和苹果,大盘马上就不一样了,你会发现:茅台给大盘的贡献变成了23%,平安的贡献变成了12%,那现在A股差不多是4000点。

  后来我又蛋疼的把道琼斯指数所有成份股进行了一个分类:工业、金融、消费、科技、医疗、能源。计算每个分类的整体权重,然后按照这个比例和分类,在A股里面选出每个分类的龙头,重新弄了一个上证指数,我称之为“真实上证指数”,最近三年涨幅高达142%,上证指数这么一算,差不多是7500点了。

  上面这个观点,说实话引起了不小的非议,在雪球、富途上被一堆A股韭菜喷成狗,还有人说A股里面很多公司最近几年跌的很惨,为什么你不去统计,但事实往往就是这么残酷的。本来经济发展就是一个强者恒强的过程,好公司会越来越好,垃圾公司会越来越差,但整体却是不断上涨的。

  我今天又特意统计了一下美股和A股一些板块的涨幅。过去25年,标普500年回报率为10%,行业主要集中在科技(12.9%)、医疗服务(12.6%)、可选消费(10.8%)、必选消费(10.7%)和工业领域(10.0%)。

  最近十年来,A股沪深300涨幅最高的行业同样集中在大消费、医药生物、TMT、先进制造等赛道,不乏十年十倍的大牛股。A股和美股这几年涨的板块基本一样,A股相应板块的涨幅还高于美股。

  成分股中,金融板块(银行+非银)的权重高达35%,行业贡献点却只有不匹配的0.8左右。相反,电子、计算机、医药生物、家用电器等表现突出的行业权重却都在7%以下。指数成分股权重不一样,导致了A股指数这么多年不涨,这就是为什么A股十年指数原地徘徊的道理,这也是我为什么一直强调A股并没有被高估的原因。

  理性的人往往是非常少的,看看那些机构在买什么,外资在买什么,他们买的不就是这些白马和大牛股嘛,这些公司现在都历史新高,机构自然没动力花钱去继续拉大盘了。至于那些垃圾公司,不管跌多少,机构也不会去买,毕竟垃圾就是垃圾,那是永远不会变成金子的,但就是这些公司拖累A股指数。

  我编写的“真实上证指数”非常粗糙,肯定也不准确,上面这个是国内某基金推出的一个上证50ETF,这个ETF成分股构成和上证50基本一样,但权重完全不一样。最近一年涨了37.54%,最近三年涨了67.77%。对比来看,上证指数最近一年涨了15.69%,最近三年跌了2.34%;标普500指数最近一年涨了24.07%,最近三年涨了37.25%。

  这个ETF的成分股权重应该是相当合理了,基本和道琼斯、标普这些指数差不多,这个涨幅也基本印证了我上面的观点,A股的真实涨幅并不弱于美股,甚至还远超美股。所以说A股被低估那真是一件扯淡的事情。

  基金的成分股和相应权重都有显示,大家可以按照比例在自建一个组合,那就得到一个新的指数了,这个指数那就大概率是接近A股最近几年真实的走势了。至于大家什么时候去抄底A股,等这些上证50、沪深300指数回调20%左右的时候,你再进去抄底。

  我一直觉得A股是比较简单的市场,美股里面找一些好公司,你还要费点时间和精力,A股里面基本照着基金的持仓抄作业就行了,专注买业绩好的白马蓝筹,最近十年的年化收益率基本秒杀全球市场了。

  写到这里,你现在知道A股所谓的低估为什么是伪命题了吧~好公司都是历史新高的A股,怎么可能是被低估了,明明就和是美股一样,最近几年涨幅一直不错。一些垃圾公司因为业绩差,最近几年没怎么涨,但它们权重高,所以拖累了指数,但垃圾始终都是垃圾,总不能因为垃圾公司没人买,就解释成股市被低估了吧。看看别人美股,垃圾公司同样也是没人买。

好公司跌下来,那才是A股真正低估的时候。

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为什么上证指数一直在3000点?A股真的10年不涨吗?

  经常有人会说,A股就是个赌场,这么多年从来都不涨,大盘10年前是3000点,现在都还没突破3000点,听起来好像是这么回事,但事实真是如此吗?

1、上证指数不能代表A股综合表现上证指数是A股最早的指数,发布于1991年7月15号,不过,上证指数的编制规则有非常大的问题,主要有以下2个方面:

  成分股规则不合理加权方式不合理首先,上证指数在纳入新股时间上相当不合理,是在新股上市后第11个交易日纳入。

  而我们都知道新股上市基本上都是有很高的溢价,并且上市后会连续涨停。这个纳入规则倒好,上涨的时间不计入,后面下跌一个也不错过。

  其次,上证指数只有在公司退市后才剔除,而很多公司明显已经是落日黄花,连续亏损ST但只要没退市依旧在指数成分股里拉低平均值,这就很拖后腿了。

  从加权方式来说,上证指数采用的是总市值加权,而上证综指基本都是大市值的公司,这些公司自由流通股占比有很小,这样就会导致指数出现偏离甚至智障,哦不对,是滞涨!

  另外,上证指数并不能代表中国经济的根本原因在于,上交所的股票大部分都是很成熟的企业,而中国经济高速发展过程中,更多的是中小市值的公司在大力发展。

  而看上证指数的成分股占比,银行、白酒、两桶油等占了大半部分权重,很难反应成长过程中的企业。

2、如何判断A股整体涨幅?由于上证指数只有上交所上市的大市值公司股票,再加上编制规则有缺陷,所以我们得选择其他指数追踪A股整体走势,而刚好,万得全A就是这样一个指数。

  万得全A是一个全市场指数,并且编制规则上是自由流通市值加权,剔除了ST和上市未满3个月的新股,所以用来衡量A股整个市场表现是比较准确的。

  另外,如果要方便查询,中证全指指数也可以代替,这也是在编制规则上比较合理,能跟踪反应整个A股市场表现的指数。

3、沪指失真,投资者怎么办?由于上证指数、深证指数、创业板指数,被所有人广泛接触,甚至大家都默认把上证指数说成大盘指数,所以大家很难习惯换一个指数参考,当然,基金经理基本都是以沪深300指数为基准。

  关于沪指失真,最近开会时有人提出来,所以也引起了一定的讨论,虽然这个讨论已经有10来年了,但资本市场在今天有着非常重要的意义,所以上证指数编制规则的调整应该在不久后我们能看到。

  当然,在眼下要了解市场综合表现,大家可以参考土川兄上面说的万得全A或者中证全指指数。

  最后,还是想强调一点,长期来看,股票是各大类资产中回报率最高的。即便是编制规则如此不合理的上证综指,把时间拉长到30年,上市至今也从100点涨到了2900点,上涨了29倍,年复利11%。

  所以,我们长期投资编制规则更好的,成分股更少更优质的指数,看3年以上收益一定是很不错的。

  而股市大部分人亏钱的原因在于,看得太短,把投资当成了短期博弈。

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