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上证指数会不会跌破1449点,上证指数代表的是沪市股票的整体表现,而不

上证指数会不会跌破1449点

上证指数代表的是沪市股票的整体表现,而不

  在A股市场中,常说的看大盘,大多数情况看的就是上证指数。自1991年7月15日正式发布到目前有80余次在3000点上下浮动,这么一看还真跟3000点较上劲了。但我想说的是上证指数是失真的,这就先从原理给朋友们仔细分析。

  在之前文章中也写过上证综合指数存在的弊端,原来为新股上市的第11个交易日就开始计入上证指数是有问题的,因为A股市场在股票上市初期存在连续涨停的现象,据统计2014年至2019年,沪市共上市新股563只,上市后平均连续涨停天数为9天,217只新股连续涨停天数超过10天。一般情况新股是需要充分的被市场定价博弈后才被计入指数,第11个交易日计入博弈时间实在过短。可以看下国际代表性的一些指数计入的规则:

  但是,中国A股结构特殊、投资者结构复杂,不可能有完美的指数能够完全反映整体的情况,在认识到上证指数局限的基础上,更不要忘了上证指数的群众基础,散户认可度高、作为买卖的风向标,因此它的走势对市场参与者的影响必然大于其他指数。

  上证指数编制改革的方面就这些(虽然将于7月22日修订),至于到底能不能破一万?这个答案就藏在新闻联播中、藏在政府工作报告中,近一年确实能够看到社保基金入市、科创板推出、推行注册制、降低外资门槛等等,这些都把钱朝一个方向赶,这个方向就是金融市场、或者说是权益类资产。这一次的上交所宣布修订上证综合指数的编制方案,越发的说明国家已经非常重视资本市场的发展,而这一改变正式标志着A股上升通道就此开启。但监管层想要的是温和的慢牛,而不是进入7月份开始火爆起来的疯牛,也能够看到一行两会连连发声音,加强场外配资的打击,要的是资产标的慢慢涨上去,是由业绩推动的,是由估值修复推动的,而不是这样报复性地上涨。

  上证指数继续向下延伸,已经到达3050点关口,稍有不慎,就可能跌破3000点大关。海信电器,伊利股份这一类绩优股,白马股居然则冲向跌停板。黄河旋风祁连山,光明乳业都不能幸免。绩优股白马股的暴跌确极大打击了市场人气。

  但是,改革是否能够成功,是否真的能够带来经济的复苏,目前为止还是个未知数。估值虽然整体处在较低位置,但是从局部来看,有些股票、有些板块估值水平已经非常高,目前已经有700只股票市,盈率超过100倍;中证500指数市盈率达到47倍。所以,A股市场未来到底是系统性牛市,还是会演变成结构性牛市,还是会牛转熊,其实没有定论。我们连过马路是否成功都是个未知数,何况如此复杂的宏观问题呢?

  所以,XX在股市已经涨到3300点左右,又在两会期间这个关键的时间点对于这轮上涨的定性,是极其意味深长的:这一轮上涨,是改革预期推动下的牛市。翻译下:大力推进各项经济、政治体制改革,推动国企改革,大力发展资本市场,推动大众创新。这些举措会重新激发经济活力、改善企业盈利状况,所以股市上涨是合理的,股市应该涨,大家应该对改革充满信心。

  通过观察指数的运行,可以发现,通常上涨时放量,下跌时缩量,从行为学角度容易解释,涨,大家兴奋,自信,容易增加交易频率,跌,大家就迷茫恐惧,降低交易频率。而参与者的这种心理变化,就会体现为股市的潮起潮落。股市从顶峰跌落,就像皮球落地,刚开始参与者对各种消息敏感,波动还比较大,再往后会因为边际效用,波动越来越小。比如2015年,牛市刚到顶跌下来是股灾,暴跌。而暴跌后大幅反弹,而现在通常跌2个百分点就屁滚尿流了,从这个角度看,今年产生崩盘的可能性非常低,皮球已经没有力气了。

  第一个位置:熊市分水岭,2000点,这是战略防守的关键位置,这里是2001年牛市结束的顶部区域和2008年熊市底部区域的交汇点,也就是重要压力位的突破回踩确认,2014年上证指数跌落到1849开始启动大级别上涨行情,本质上也是对2000点支撑区域的确认。从这个角度来说,只有上证指数跌破2000点,才是从区间震荡转熊市。这个位置在2020年应该是没有机会看到的。

  翻开上证指数的K线图,从2000点到5000点指数并没有出现像样的调整,或者说在这个过程中的任何一次调整其实都不可怕,哪怕是一月下旬和二月初的走势都显得能让接受,之所以这样说是因为在大跌的次日指数都往往很快的走稳,这样的走势和调整通常是让人放心的,也就是指数的单日调整是短期的走势。

  上证指数的全称为上证综合指数(代码000001),叫它上证综指也可以。先看下简介,上证综合指数是由上海证券交易所上市的全部股票组成样本股,包括A股和B股,指数以总股本加权计算,反映上海证券交易所上市股票价格的整体表现。本文中的所有数据都是截止昨天(2020年7月13日)收盘的最新数据,上证指数的样本股A股+B股一共是1562只,但除了上交所,我们还有深交所、科创板,这些股票是不在上证指数的编制范围内的,也就是说,其实上证指数代表的是沪市股票的整体表现,而不是整个股市的表现。

2019年1月4日上证指数跌到2440点之后,随后迎来了一波超跌反弹行情,这个超跌反弹行情持续3个多月时间。超跌反弹之后,上证指数开启了寻底行情,截止当中上证指数还没有真正的出现底部,我个人认为下一轮牛市底部还在2500点下方,大概率会跌破2440点,还欠最后一点才能迎来真正的2021年牛市行情。

  显然,我们首先需要明确影响股市上涨或下跌主要的因素包括哪些。一般的,我们认为经济基本面、政策面、资金面、市场估值水平和投资者信心等因素,是股市走向的最重要影响因素。让我们以量化指标估值水平开始分析。

  这里被实施警示风险的就是那些ST或者ST*的股票,截止5月底,上证指数的成分股中有85只这样的股票,可以说是吊车尾,基本面存在较大的不确定性。我认为剔除后可以更好的反映上证指数的表现。这一方面也结合了国际代表性的指数,比如,纳斯达克指数就会剔除那些将纳斯达克作为第二个上市地方的股票。

  第四个位置:牛市启动点,3500点,这是一个“盖子”,可以说是井喷行情的阀门,这里很重要是因为【2000-3500】恰好是上证指数2009-2019年这十年震荡区间的高点,从历史数据来看,2007年和2015年上证指数冲过3500点之后都出现了加速上扬的行情。

  (2)今年两会期间再次强调了发展多层次资本市场,推进注册制;大众创业和万众创新是中国经济新发动机,高手在民间;表示资金流入股市也是支持实体经济;证监会表示“这轮股市上涨是对改革开放红利预期的反映,是各项利好政策叠加的结果,有其必然性和合理性。中央全面深化改革的各项举措稳定了市场预期,是股市上涨的主要动力,投资者信心明显增强,反映了投资者对改革开放红利释放的预期。改革红利将是推动资本市场进一步健康发展的最强大动力。”

  众所周知,我国GDP飞速的增长,可上证指数没怎么涨,虽在2007年与2015年出现两个凸起(投资者非理性的产物,日后再说),可是上证指数的成分股倒是多了不少,有点类似于只长肥肉,不长个,就一矮肥圆,有形象了吧~

  上证指数十年不涨的主要原因就上面这三条。说点悲观的,2007年那波牛市很多巨型国企都是那一波上市的,所以那时候的6124点现在看起来仍然是高不可攀,这其中确实有很多的历史因素,指数编制规则不改的话,可能2030年都回不去~但好在2020年6月19日上交所宣布修订上证指数编制方案:

  延续昨天跌势,今天大盘高开后低走。创业板指一度上涨然,最终并未能挽回个股颓势。伊利股份跌停板,保利地产,中国平安,中国太保,甚至贵州茅台斗向下破位,造成上证50指数继续向下。如果不能有效的堵住上证50指数的下跌,那么上证指数的3000点,恐怕很难守住。

2009年9月14日,上证指数再次站上3000点,之后围绕3000点上上下下,一共拉锯16次之多。一直到2011年4月25日,再次跌破3000点,然后一直跌到2013年6月25日的1849点,创造了一个阶段性的低点,也是近10年的最低点。

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